Bulletin n. 1-2/2014
November 2014
CONTENTS
  • Section A) The theory and practise of the federal states and multi-level systems of government
  • Section B) Global governance and international organizations
  • Section C) Regional integration processes
  • Section D) Federalism as a political idea
    • Brand Thomas, Tripier Fabien
    Divergence entre États-Unis et zone Euro: le financement des entreprises en cause
    in Lettre du CEPII , n. 346, Aug. - 2014 ,  2014 ,  1-4
    Fortement synchronisés durant la Grande Récession de 2008-2009, les cycles aux États-Unis et en zone Euro ont divergé en 2011, la reprise américaine se poursuivant alors que la zone Euro entrait à nouveau en récession. Cette divergence macroéconomique s’est accompagnée d’une divergence dans les conditions de financement des entreprises non financières. Les entreprises américaines ont accès aujourd’hui à un volume de crédit plus important qu’avant la Grande Récession, pour un coût proche de celui qui prévalait alors ; les entreprises de la zone Euro font face à un coût du crédit toujours élevé pour un volume de crédit octroyé quasi-identique. Cette lettre montre que les fluctuations de l’incertitude dans le secteur financier jouent un rôle crucial pour expliquer la divergence entre les deux économies : elles stimulent la croissance de l’investissement et du crédit aux États-Unis depuis 2009 et sont à l’origine de la double récession en zone Euro.
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